万博体育平台,万博体育官方平台,万博体育正规官方平台Petroleo Brasileiro Petrobras计划在8月8日公布其2014年第二季度的收益。我们预计该公司的业绩将受到上游产量增加和全球基准原油价格上涨的推动。第二季度欧洲布伦特原油平均价格同比上涨约7%,对公司原油收入产生正面影响。此外,我们还预计,与去年相比,巴西石油公司将通过提高成品油价格和降低炼油成本来实现更大的下游利润率。然而,美元走强带来的负面货币换算效应预计将对其盈利增长构成压力。 Petrobras是一家垂直整合的石油和天然气公司,在该行业的上游和下游部门均有业务。这家巴西跨国能源巨头是年销售收入最大的拉丁美洲公司之一。其业务占巴西石油和天然气总产量的绝大部分。去年,巴西石油公司在巴西的日均石油产量为每天1,931.4万桶,估计占巴西石油总产量的90.9%。我们目前对巴西国家石油公司的价格估计为每股17美元,该公司估计该公司的2014年稀释每股盈利预测为2.1倍。 请参阅我们对Petroleo Brasileiro Petrobras的完整分析 更高的上游生产 根据巴西国家石油公司报告的月度产量数据,我们预计该公司第二季度原油产量约为1,972 MBD,比去年同期增长近2.1%。预计大部分产量增长来自其盐前储备的开发。该公司上个月早些时候宣布,其在巴西海上Santos和Campos Basins盐下地区经营的油田的原油产量,去年平均仅为302 MBD,今年6月超过500 MBD。 (参见:Petrobras Prolific Pre-Salt Wells现在每天抽出50万桶石油) 随着位于坎波斯盆地的Roncador油田的P-62平台启动运营,巴西石油公司的石油产量在第二季度得到了提振。该公司计划将22口井连接到这个FPSO(浮式生万博,万博注册,万博注册地址产储存和卸载)装置,该装置在未来几天内能够处理多达18万桶石油和600万立方米天然气。个月。此外,最近在Caratinga油田开通与P-48平台相连的新井也促成了该公司第二季度的上游产量增长。 Petrobras计划今年平均每日原油和天然气液体产量增长6.5-8.5%。 较低的下游利润率 巴西石油公司在巴西的下游业务在过去几年一直承受着相当大的压力。根据我们的估计,该公司的炼油,营销和分销EBITDA利润率已从2009年的约14%大幅下降至2013年的-1.4%。这主要是因为同期全球原油价格大幅上涨且较低由于政府规定,公司在巴西的成品油销售价格实现。 自2012年1月以来,巴西国家石油公司一直在巴西销售汽油,柴油和其他精炼石油产品,价格大幅折扣(平均每桶约10-15美元)。这是因为巴西政府不允许该公司将更高的投入成本转嫁给最终消费者。政府不愿允许石油产品价格上涨可归因于其政策侧重于控制通胀。汽油和柴油在该国的基准IPCA通胀率中占据重要位置。 然而,我们预计巴西石油公司第二季度下游利润率将有所改善,原因是其去年11月实施的价格上涨以及今年的炼油成本降低。该公司被允许分别在去年年底前将汽油和柴油的批发价格分别上调4%和8%,以减少损失并使国内燃料价格接近国际水平。此外,由于生产力和产量的提高,巴西国家石油公司今年也能够降低其单位炼油成本。该公司第一季度的炼油成本仅为每桶2.75美元,而去年为3.09美元。巴西国家石油公司预计其2014年全年平均炼油成本同比下降8%以上至每桶2.83美元。 查看更多Trefis |查看互动机构研究(由Trefis提供支持) 获得Trefis技术 像我们的图表?使用Trefis WordPress插件将它们嵌入到您自己的帖子中。万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app